M&A NEWS

2025/10/20

投資会社のSilverCape Investments、デジタルホールディングス<2389>にTOB|博報堂に対抗提案

投資会社のSilverCape Investments Limited(英領ケイマン諸島)は、インターネット広告代理店のデジタルホールディングスにTOB(株式公開買い付け)を実施すると発表した。デジタルHDには現在、博報堂DYホールディングスが1株につき1970円でTOBを実施中。SilverCapeは博報堂の買付価格について「(デジタルHDの)潜在的価値及び長期的価値を過小評価するもの」としており、博報堂より410円高い2380円の買付価格を提案している。

博報堂によるTOBは2025年10月28日が期限だが、SilverCapeは同TOBが成立しないことなどを条件に、11月下旬をめどにTOBを始める予定。デジタルHDは、TOBへの意見は決定次第速やかに公表すると発表した。

買付代金は約380億円。買付価格の2380円は公表前営業日の終値2002円を18.88%上回る。買付予定数は1598万5107株で、上限は設定していない。下限は所有割合の18.93%にあたる353万5700株。公開買付代理人には三田証券を起用する予定。

追記事項

2025/11/12
デジタルホールディングスは、SilverCapeがTOB開始時期を2026年2月下旬に変更すると発表。TOBの実施には、デジタルホールディングスの買収防衛策に基づく対抗措置が発動されないことを条件としており、その時期を正確に予測することが困難なためとしている。

2025/11/27
デジタルホールディングスは、SilverCapeが買付価格を1株につき2450円に引き上げたと発表。買付予定数の下限は683万7648株(所有割合36.61%)に引き上げた。買付代金は約391億円。

デジタルホールディングスを巡っては、現在TOBを実施中の博報堂DYホールディングスが11月18日に買付価格を1株につき2015円に引き上げている。博報堂によるTOBは12月3日まで。

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