2010年2月

事業再構築（リストラクチャリング）のM&A

関東地方にて製造派遣や飲食業などを行っていたXグループは、折からの不況などの影響で業績が悪化しており、グループオーナーはリストラクチャリングの必要性に迫られていた。熟考の末、比較的経営状態が良く、譲受先が早期に見つかる可能性が高いA社の売却を決断し、本件の交渉が始まった。A社は、技術者派遣事業を営んでおり、規模は小さいながらも有力な顧客を抱え、無借金経営だった。

人材派遣業界は、ここ数年の不況や制度変更などにより大きく環境変化が起こっている。M&Aについては、盛んな業界と言えるが、上場会社が投資に慎重になっている現在、その当事者は未上場企業同士が圧倒的に多くなっている。本件の買手となったB社も、厳しい環境をチャンスと考え、積極的な業務拡大を行いたい意向だった。

当初、A社の譲渡情報をM&A市場SMART(tm)に掲載したところ、20社を超える会社からの問い合わせを頂戴し、人材派遣業界に対する注目の高さが伺えた。その中から、検討を進めた結果、数社よりA社に対して買収意向表明がなされた。最終的には、A社経営陣と買手候補企業とが面談を行い、事業を引き継いで頂くにあたって最も相応しいと企業としてB社が選ばれた。

成約に向けて

B社の社長は、最終契約前にA社従業員へ直接面談し、B社の経営方針などを説明し信頼関係の構築に務めた。一般的には、最終契約前に従業員にM&Aの情報を開示することは、反対運動などの不測の事態を生む可能性があるためお勧めしていないが、本件においてはB社社長の人柄もあり、円滑な交渉に貢献していたように思う。そのようなこともあり、本件は11月上旬にA社よりご相談を頂戴してから、非常にスムーズに交渉が進んだため、丁度3ヶ月で最終契約締結に至った。

参考